Warren Buffett predice menores ganancias en las unidades de Berkshire

(Bloomberg) — Warren Buffett, cuya visión económica anhela los lazos profundos de Berkshire Hathaway con la economía estadounidense, tenía una perspectiva sombría para su propio negocio: los buenos tiempos pueden haber terminado.

Lo más leído de Bloomberg

El inversionista multimillonario espera que las ganancias de la mayoría de las operaciones de Berkshire disminuyan este año debido a que una desaceleración esperada desde hace mucho tiempo frena la actividad económica. Hizo sus comentarios en la reunión general anual del conglomerado en Omaha, Nebraska, después de que Berkshire registrara un aumento de casi el 13% en las ganancias operativas a $8,070 millones en el primer trimestre.

“La mayoría de nuestras empresas reportarán ganancias más bajas este año que el año pasado”, dijo Buffett, de 92 años, a miles de personas en el evento del sábado. En los últimos seis meses más o menos, dijo, el “período asombroso” para la economía estadounidense ha llegado a su fin.

Berkshire a menudo se ve como un representante de la salud económica debido a la naturaleza expansiva de sus negocios que van desde ferrocarriles hasta servicios eléctricos y venta minorista. El propio Buffett ha dicho que Berkshire debe su éxito al impresionante crecimiento de la economía estadounidense durante décadas, pero su predicción de una desaceleración en sus empresas se produce cuando la agitación en los bancos regionales amenaza con frenar los préstamos mientras persiste la inflación y aumentan las tasas de interés.

Un entorno económico más difícil también dificultará las cosas para los inversores de valor, que normalmente compran acciones que parecen baratas en comparación con el valor intrínseco de las empresas, dijo Charlie Munger, de 99 años, socio comercial de Buffett desde hace mucho tiempo, quien lo acompañó en el escenario.

“Te acostumbras a ganar menos”, dijo Munger.

Renacimiento Geico

Sin embargo, Buffett dijo que espera que las ganancias por suscripción de seguros, que no están relacionadas con la actividad comercial, mejoren este año. Berkshire ya ha informado mayores ganancias en esas compañías, incluida la aseguradora de automóviles Geico, que se volvió rentable después de seis trimestres de pérdidas.

La historia continúa

Geico registró 703 millones de dólares en ganancias debido a que las primas promedio más altas y la menor inversión publicitaria impulsaron las ganancias incluso cuando la frecuencia de los reclamos disminuyó, dijo Berkshire en un comunicado que informó sobre sus ganancias el sábado. Esta recuperación se produce después de un período desafiante para el negocio de seguros, ya que la inflación golpeó los costos de materiales y mano de obra.

Geico enfrentó una presión particular de competidores como Progressive Corp., que Buffett describió como “bien”, y Allstate Corp., que durante mucho tiempo ha utilizado software de TI para rastrear a los conductores y fomentar un mejor comportamiento, antes de que Geico hiciera la oferta. Las ganancias de Geico también ayudaron a las aseguradoras de Berkshire a registrar ganancias de 911 millones de dólares, en comparación con los 167 millones de dólares del año anterior.

Berkshire dijo anteriormente que espera que Geico vuelva a la rentabilidad operativa en 2023, luego de asegurar aumentos en las tarifas premium. Aún así, Geico sigue siendo un problema para Berkshire, con un crecimiento de primera línea en el trimestre de menos del 1% que “está significativamente por detrás de sus pares”, dijo Kathy Seifert, analista de CFRA.

“Sospecho que el aumento de la tasa de interés que se está realizando para compensar el costo inflado de los reclamos se compensa con la cancelación de la póliza”, dijo. “Si bien perder pólizas no rentables no siempre es algo malo, por lo general no son las pólizas ni los asegurados los que quedan”.

carril, correr

Otras partes del conglomerado también se vieron muy afectadas, con las ganancias después de impuestos de Berkshire Hathaway Energy un 46,3% menos que en el mismo período del año pasado en medio de “una disminución de las ganancias de las empresas de servicios públicos reguladas por EE. UU., otras compañías de energía y corretaje de bienes raíces”. Los resultados ferroviarios también fueron más débiles de lo esperado debido a menores volúmenes de carga y mayores gastos operativos, según Jim Shanahan, analista de Edward Jones.

Pero en una de las empresas más famosas de Berkshire, Brooks Running Co. El director ejecutivo, Jim Weber, se mostró escéptico ante una fuerte caída en los precios al consumidor.

“Con la tasa de desempleo tan baja, es difícil creer que descenderemos de un precipicio a una recesión a nivel del consumidor”, dijo Weber en una entrevista el viernes antes de la reunión. “Me pregunto si esto será una recesión en el valor de los activos”.

Berkshire recompró 4.400 millones de dólares en acciones, más que en el mismo período del año pasado, ya que la firma inversora en expansión enfrentó mercados turbulentos que ofrecían menos acuerdos de gran éxito por los que es conocida. Berkshire ha recurrido a las recompras con más frecuencia porque las valoraciones en los mercados públicos han dificultado que Buffett identifique adquisiciones prometedoras.

tesoro en efectivo

Berkshire también encabezó su pila de efectivo, terminando el trimestre con alrededor de $130,600 millones, luego de terminar el año pasado con $128,600 millones en efectivo disponible. La empresa fue vendedora neta de acciones en el trimestre, con 10.400 millones de dólares en ventas de acciones después de deducir las compras.

Con la Reserva Federal aumentando las tasas de interés para combatir la inflación, las ganancias de las inversiones de Berkshire se dispararon, lo que ayudó a impulsar las ganancias generales a $35,500 millones para el trimestre. Berkshire a menudo recomienda que los inversores analicen las ganancias de inversiones pasadas, que están vinculadas a las normas contables y pueden ser engañosas para los inversores.

“Nuestros ingresos por inversiones serán mucho mayores este año que el año pasado, y eso está integrado”, dijo Buffett en la reunión anual.

Para seguir el blog en vivo del evento de Bloomberg, haga clic aquí.

(Actualizaciones con comentarios, contexto del primer párrafo).

Lo más leído por Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP