Ha comenzado una corrección global en el mercado inmobiliario y se espera que Canadá lidere a la baja. Ese fue el mensaje de Goldman Sachs (GS) Última nota de investigación de clientes sobre aumentos de precios. Las tasas excesivamente bajas impulsaron ventas récord de viviendas y una alta inflación durante varias décadas. Ahora que las tasas han subido para sofocar esta inflación, están eliminando el estímulo para los compradores de viviendas. Se espera que esto reduzca los precios de la vivienda en la mayoría de las economías avanzadas. Sin embargo, se espera que Canadá registre las mayores caídas debido al fuerte auge de los precios.
De Toronto a Auckland, los mercados inmobiliarios se están desacelerando
Las economías avanzadas han dejado las tasas de interés demasiado bajas durante demasiado tiempo y ahora están tratando de recuperar el tiempo perdido. Las tasas en rápido aumento están ralentizando la inflación que han creado, así como la economía global. Esto tendrá un gran impacto en las áreas sensibles a los intereses, como el sector inmobiliario, primero en ver el impacto. “Parece que el auge de la vivienda causado por la pandemia está comenzando a disminuir”, señala JS.
“Desde Toronto hasta Auckland, hay una desaceleración en el mercado inmobiliario ya que se espera que las tasas de interés en las economías avanzadas aumenten rápidamente”.
Las altas tasas hipotecarias en los EE. UU., Canadá, el Reino Unido y Nueva Zelanda ya están comenzando a enfriar las ventas de viviendas. Estados Unidos experimentó una caída masiva del 40%, según el equipo de investigación de la firma financiera. Se prevén tasas más altas y se espera que la vivienda disminuya aún más.
La ralentización global del sector inmobiliario es un ‘riesgo real’ en Canadá para liderar la recesión
La disminución de las ventas de viviendas tiende a hacer bajar los precios de las viviendas, pero no todos los lugares recibieron la nota. Los precios de las viviendas siguen aumentando en los Estados Unidos, Alemania y el Reino Unido. Los investigadores esperan que los precios comiencen a caer en un futuro no muy lejano. Un estudio realizado por el banco encontró una disminución del 10% o más en las ventas de viviendas en EE. UU., lo que hizo que los precios bajaran seis meses después. Si las ventas de viviendas caen más rápido que el inventario, este problema podría ser aún peor.
También señalaron que los precios de las viviendas ya han comenzado a caer en Canadá, Australia, Nueva Zelanda y Suecia. “En Canadá, los precios de las viviendas cayeron más en las áreas que experimentaron el mayor crecimiento al principio de la pandemia”, señala el banco a los inversores.
Esperan una modesta caída de pico a mínimo en los precios de la vivienda durante los próximos dos años. Se espera que Canadá experimente la mayor caída con los precios reales de la vivienda bajando un 12%. Le sigue Francia con un 9% y Estados Unidos sólo con un 3%. Estos son precios nacionales, por lo que los mercados inflados ven una caída mayor. “La desaceleración será más severa en Canadá debido al reciente impulso débil, la menor asequibilidad y los rápidos aumentos de política del Banco de Canadá”, dijo el banco.
Se espera que el crecimiento económico mundial se desacelere en los próximos trimestres, ya que las ventas de viviendas aumentan las expectativas. “Y si bien un mercado inmobiliario ajustado puede ser suficiente para evitar una recesión, el rápido deterioro de la asequibilidad y las caídas significativas en las ventas de viviendas sugieren que la caída de la vivienda es un riesgo real”.
Canadá tiene la peor asequibilidad de vivienda de las economías avanzadas
La falta de asequibilidad es lo que evitará que los compradores entren hasta que bajen los precios de las viviendas. El índice de asequibilidad de la vivienda de GS (HAI) analiza la capacidad de servicio del crédito hipotecario de los hogares. Podríamos ver un breve aumento en la asequibilidad al comienzo de la pandemia, ya que las tarifas se redujeron inicialmente. La asequibilidad luego se erosiona rápidamente a medida que el mercado se ajusta para adaptarse a la mayor capacidad crediticia. es un problema El Banco de Canadá declaró que las tasas más bajas no mejoran la asequibilidad.
La asequibilidad está cerca de mínimos históricos en Canadá y Nueva Zelanda
Poco después de las subidas de precios, la asequibilidad se erosionó aún más, un fenómeno típico pero temporal. Así como las tasas más bajas estimulan la demanda y elevan los precios, las tasas más altas hacen lo contrario. Al desacelerar la demanda, los precios pueden enfriarse a niveles más razonables, pero se necesitan algunos meses para ajustarse. Nuevamente, EE. UU. aún no ha visto esto, pero se espera que suceda en los próximos meses.
GS no es el único que ve una corrección en los precios inflados de la vivienda después de que los precios se normalicen. El Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) advirtió recientemente que las burbujas en las economías avanzadas están produciendo bajas tasas de interés de la vivienda. Si bien argumentan que es un fenómeno global, dicen que se debe a errores repetidos de política monetaria en muchas economías avanzadas. Sugieren que las tasas altas pueden ser dolorosas, pero que no tratar este problema puede empeorarlo. Si la tendencia es incorrecta, el BIS advierte que las repercusiones estarán fuera del mercado inmobiliario.
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