Los analistas recortan los objetivos de precios para los principales bancos antes de las ganancias del tercer trimestre

Varios analistas están reduciendo sus estimaciones de ganancias y recortando su precio objetivo de 12 meses en los seis principales bancos de Canadá antes de la temporada de ganancias que comienza la próxima semana.

En una nota a los clientes el miércoles, el analista de Canaccord, Scott Chan, dijo que revisó sus estimaciones de ganancias por acción ajustadas para los bancos en un promedio del cinco por ciento, ya que enfrentan una serie de obstáculos macroeconómicos, incluido el aumento de la inflación, la desaceleración de la vivienda y los temores de recesión.

A pesar de la revisión a la baja, aún pronostica un crecimiento promedio de las ganancias del uno por ciento año tras año.

“Es probable que las tendencias crediticias sean de gran interés debido al entorno inestable del mercado, ya que vemos que las condiciones crediticias vuelven a la normalidad”, dijo Chan.

Dijo que espera que los bancos sean más conservadores en su provisión para pérdidas crediticias en el tercer trimestre y que habrá debilidad en las divisiones de bancos de inversión de los prestamistas.

“Como resultado, estamos reduciendo nuestros precios objetivo en promedio un 4 por ciento con un rendimiento esperado total del 13 por ciento para el grupo”, dijo.

Canaccord ha mantenido recomendaciones de compra para Bank of Montreal, Bank of Nova Scotia y Canadian Imperial Bank of Commerce y tiene calificaciones en National Bank, Royal Bank of Canada y Toronto Dominion Bank.

Chan dijo que favorece a BMO, Scotia, CIBC y TD a medida que se acerca la temporada de informes del tercer trimestre debido a su mayor exposición a la banca personal y comercial, mientras que National y RBC son “menos positivos en general” debido a sus grandes unidades de banca de inversión.

También señaló que las valoraciones de National y RBC se cotizan con un descuento más modesto que sus pares bancarios que sus tasas históricas.

Confíe en el enfoque

Con las tasas de interés en aumento y la economía en una situación incierta, algunos analistas dijeron que están ajustando las tendencias crediticias en la próxima temporada de informes.

“El deterioro de las perspectivas económicas, factores como la inflación y el impacto de las tasas de interés más altas en los índices de servicio de la deuda requieren una contabilidad de provisiones más conservadora”, dijo Gabriel Deschain, analista de National Bank of Canada Financial Markets, en una nota a los clientes el lunes. .

Redujo sus estimaciones de ganancias por acción para los principales bancos en un promedio del uno por ciento y redujo muy modestamente sus objetivos de precios en BMO, Scotia, CIBC y RBC.

Deschain dijo que los principales bancos aún tienen reservas de efectivo relativamente altas de la pandemia para préstamos que podrían resultar incobrables, pero espera que todos los bancos principales aumenten esas pilas de efectivo debido a los temores de una recesión inminente.

En los últimos trimestres anteriores, los principales bancos comenzaron a liberar algunas de sus provisiones para pérdidas crediticias a medida que la economía florecía tras el levantamiento de las restricciones relacionadas con la pandemia.

Mientras tanto, el analista de CIBC, Paul Holden, dijo en una nota el lunes que las tendencias crediticias no serán un viento a favor o en contra para los principales bancos, y estuvo de acuerdo con el llamado de Dechene para que los bancos agreguen sus propios colchones.

‘Histórico difícil’ para los mercados de capitales

Muchos analistas ven gran parte de la debilidad en los próximos resultados financieros de los bancos derivada de los mercados de capitales, sin embargo, los rendimientos de las operaciones pueden sorprender al alza.

Deakin dijo que el negocio de los mercados de capital está “en camino a un camino difícil” ya que las actividades de banca de inversión “se han detenido”.

“Sin embargo, como nos han mostrado los resultados de los bancos de EE. UU., aún podemos ver un fuerte crecimiento en los rendimientos comerciales. Esta diferencia es importante al evaluar las perspectivas de los bancos que están más enfocados en los mercados de capital”.

Holden de CIBC también fijó la debilidad de los mercados de capital probables y espera una caída del 11 por ciento en los rendimientos de los mercados de capital para los bancos en comparación con el trimestre anterior.