Las burbujas inmobiliarias más geniales de Canadá: por qué el Banco de Canadá está recortando la flexibilización cuantitativa

La pura locura ha comenzado a “desacelerarse” en algunos mercados.

por Wolf Richter a Wolf Street.

Al menos, el Banco de Canadá reconoce oficialmente la locura del mercado inmobiliario canadiense, que se considera un La segunda burbuja inmobiliaria más grande del mundo, detrás de Nueva Zelanda, cuyo banco central también ha reconocido oficialmente su burbuja inmobiliaria, y Dejé de pavo frío qeA diferencia de la Fed, que se ha negado a reconocer oficialmente nada.

A partir de octubre pasado, el Banco de Canadá inició el proceso de liquidación de sus compras de activos. Desde entonces, dejó de comprar valores respaldados por hipotecas, separó sus tenencias de acuerdos de recompra y letras del tesoro y redujo su monto semanal. Compra de bonos del gobierno canadiense por tercera vez, de C $ 5 mil millones por semana el año pasado a C $ 2 mil millones por semana ahora. Los activos en su balance general cayeron de C $ 575 mil millones en marzo a C $ 487 mil millones la semana pasada. En sus comentarios, la burbuja inmobiliaria cobra importancia.

Los mercados de la vivienda reaccionan lentamente, a lo largo de los años, y el mercado de la vivienda canadiense está empezando a responder bastante. Las ventas de viviendas en junio cayeron un 8,4% desde mayo, el tercer mes consecutivo de caídas, y el inventario aumentó a 2,3 meses de oferta, frente a los 2,1 meses. Y en algunos mercados, como el Gran Toronto, las alzas históricas de precios están comenzando a “desacelerarse”, como se les llama ahora, mensualmente, pero sigue siendo una locura.

en el Gran Vancouver, Los precios de las viviendas subieron un 2,7% en junio en comparación con mayo y aumentaron un 14,7% interanual, según Índice de precios de la vivienda de Teranet-National Bank Hoy. Observe cómo las políticas monetarias radicales del Banco de Canadá que comenzaron en marzo de 2020 transformaron la crisis inmobiliaria de Vancouver que ya había estado en marcha durante dos años:

El índice de precios de la vivienda de Teranet-National Bank rastrea los precios de las viviendas unifamiliares conpares de ventasSimilar a Índice de precios de viviendas de Case-Shiller en Estados Unidos, comparando el precio de la casa que se vendió en el mes actual a misma casa cuando se vendió previamente. Dado que rastrea la cantidad de dólares canadienses adicionales necesarios para comprar la misma casa a lo largo del tiempo, es una medida de la inflación del precio de la vivienda.

En el área metropolitana de TorontoLos precios de las viviendas se “desaceleraron”: en junio, el índice subió un 2,7% en comparación con mayo, pero ese aumento insano (¡a una tasa anual del 32%!) Fue el aumento más lento desde marzo. Sobre una base anual, el índice subió un 15,9%. Tenga en cuenta la caída de los precios de la vivienda en 2017 y la fluctuación que siguió, hasta que el Banco de Canadá abrió su bóveda:

Todos los gráficos aquí están en la misma escala que el gráfico de Vancouver, con más espacios en blanco que aparecen en la parte superior a medida que avanzamos en la lista, lo que indica aumentos de precios más lentos en los últimos 20 años, en comparación con Vancouver.

en Hamilton, Ontario, los precios de las viviendas subieron un 3,8% en junio en comparación con mayo, y un asombroso 28,0% interanual, gracias, aleluya del Banco de Canadá. Pero ahora el Banco de Canadá, centrándose en este aumento masivo de la inflación de los precios de la vivienda, está retirando sus políticas monetarias radicales. Aquí, también, el mercado de la vivienda comenzó a declinar y a vacilar en 2017, y fueron las políticas antipandémicas adoptadas por el Banco de Canadá las que llevaron a este repentino aumento:

en VictoriaLos precios de las viviendas subieron un 2,7% en junio y un 18,5% interanual. El mercado de la vivienda se estabilizó en 2018 y se mantuvo así hasta que el Banco de Canadá abrió su bóveda en marzo de 2020:

en WinnipegLos precios de las viviendas subieron un 1,3% en el mes, el aumento más lento desde marzo, en una señal de esta “desaceleración”, y subieron un 9,9% interanual. Allí, también, los precios de la vivienda se nivelaron en 2013, pero las políticas del Banco de Canadá se deshicieron de ellos:

En MontrealLos precios de las viviendas subieron un 2,8% durante el mes y un 19,4% interanual:

en OttawaLos precios de la vivienda han subido un enorme 4,0% durante el mes (¡48% interanual!) Y un 25,8% interanual. Pero espere, ese loco aumento del 4.0% en junio es inferior al espantosamente loco aumento del 4.9% (59% interanual) en mayo:

en HalifaxLos precios de las viviendas subieron un 3,5% en junio, y en lo que respecta a ese aumento masivo, fue una desaceleración del aumento del 4,3% en mayo y del 5,4% en abril. Sobre una base anual, los precios aumentaron un 30,8%:

en la ciudad de QuebecLos precios de la vivienda subieron un 1,3% durante el mes y un 10,8% interanual:

Calgary y Edmonton, las dos últimas ciudades del índice de precios de la vivienda Teranet-National Bank House, son dos de las ciudades canadienses que sufren la crisis del petróleo. En Calgary, los precios de la vivienda seguían siendo más bajos que en 2014 y superiores a los de 2007; El índice de Edmonton se mantiene muy por debajo del pico del boom petrolero de 2007. En los últimos años, una forma de plausibilidad se ha movido hacia adentro. En consecuencia, ninguna ciudad calificó para esta lista de las burbujas inmobiliarias más lujosas de Canadá.

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