Las burbujas inmobiliarias más geniales de Canadá explotadas por el fin de la flexibilización cuantitativa del Banco de Canadá

La locura residencial es “relajante”.

por Wolf Richter NS Wolf Street.

Ahora hay todo tipo de informes de que el mercado inmobiliario canadiense: # 2 burbuja inmobiliaria en el mundo después de Nueva Zelanda – “ablandamiento” o “ralentización”. Hoy, Statistics Canada se sumó a esa noción cuando informó que los precios de las viviendas nuevas aumentaron solo un 0,4% en julio con respecto a junio, el crecimiento de precios más lento del año, con precios en Toronto que subieron solo un 0,2% y en Vancouver un 0,3%. Esto es lo que significa la idea actual de flexibilización: los precios siguen subiendo, pero a un ritmo algo menos loco, ya que la demanda ha caído y el volumen de ventas ha caído. Las ventas de viviendas existentes cayeron en julio por cuarto mes consecutivo.

En los últimos meses, el Banco de Canadá ha señalado repetidamente el frenesí en el mercado inmobiliario canadiense que ha dado forma a un rally histórico como resultado de las compras de activos desbloqueadas del Banco de Canadá y la supresión de las tasas de interés.

Entonces, el Banco de Canadá comenzó a reducir sus compras de activos en octubre pasado. Dejé de comprar valores respaldados por hipotecas. Dejé de comprar bonos regionales. Ha renunciado a la mayor parte de sus tenencias de repos canadienses y bonos del Tesoro en lo que va de año. Y en tres disminuciones anunciadas, se redujo el monto semanal Compras de bonos del gobierno de Canadá, de C $ 5 mil millones por semana el año pasado a C $ 2 mil millones por semana en la actualidad. El efecto general es que los activos en el balance general han disminuido de C $ 575 mil millones en marzo a C $ 490 mil millones actualmente a partir del balance actual.

Y puede haber algún indicio de que la reducción gradual del Banco de Canadá está comenzando a eliminar algo de combustible del mercado de la vivienda: el “debilitamiento” que la gente ha informado.

en julio, Índice de precios de la vivienda de Teranet-National Bank Subió un 2,0% desde junio. Eso sigue siendo un gran salto: ¡24% anual! – Pero ha bajado de los saltos del 2,7% en junio, del 2,3% en mayo y del 2,4% en abril. Sobre una base anual, el índice seguía subiendo un 17,8%, el nivel más alto registrado.

en el Gran Vancouver, Los precios de las viviendas subieron un 2,1% en julio, “por debajo” de los saltos del 2,7% en junio y del 2,3% en mayo, frente a un aumento anual del 17,1%. Las políticas monetarias sin restricciones del Banco de Canadá (BoC) que comenzaron en marzo de 2020 funcionaron sin problemas en la caída de la vivienda en Vancouver que comenzó en agosto de 2018:

En el área metropolitana de TorontoLas subidas de precios se “redujeron” a 1,6% en julio desde junio, el salto más pequeño desde febrero, después de ganancias de 2,7%, 3,4% y 3,0% en los tres meses anteriores. Sobre una base anual, el índice subió un 17,4%. Toronto también vio una caída en los precios de las viviendas en 2017, seguida de mucha acción hasta que el Banco de Canadá se volvió loco:

Se utiliza el índice de precios de la vivienda de Teranet-National Bankpares de ventas‘, Similar a Índice de precios de viviendas de Case-Shiller en Estados Unidos, comparando el precio de la casa que se vendió en el mes actual con el precio de misma casa cuando se vendió previamente. Realiza un seguimiento de cuántos dólares canadienses adicionales se necesitan para comprar la misma casa a lo largo del tiempo, y ahora se necesitan muchos más dólares canadienses que hace un año, solo inflando los precios de la vivienda, que el Banco de Canadá ha impulsado con sus políticas extremas.

en HamiltonEn Ontario, los precios de las viviendas subieron un 2,1% en julio en comparación con junio, pero fue el salto más pequeño desde febrero, después de alcanzar un máximo en junio con un aumento del 3,8%. Comenzó el “ablandamiento”. Pero año tras año, el índice subió un asombroso 30,1%.

Todos los gráficos aquí están en la misma escala que el gráfico de Hamilton. A medida que avanzamos en la lista, los aumentos del precio de la vivienda han sido más bajos que en Hamilton durante las últimas dos décadas, lo que ha resultado en más espacios en blanco por encima de la curva.

en VictoriaLos precios de las viviendas subieron un 2,1%, “desacelerándose” desde el salto del 3,6% de los tres meses anteriores en junio. Sobre una base anual, el índice ha subido un 21%. El mercado de la vivienda se mantuvo plano desde 2018 hasta que el Banco de Canadá dejó de funcionar en marzo del año pasado.

en WinnipegLos precios de las viviendas subieron un 1,6% en el mes y un 10,5% en el año. Los precios de la vivienda se habían mantenido planos desde 2013 en adelante, hasta que el Banco de Canadá decidió arreglar esta situación insostenible en marzo del año pasado:

En MontrealLos precios de las viviendas subieron un 2,5% en julio, por debajo del 2,8% de junio. El índice subió un 21,4% interanual:

en OttawaLos precios de la vivienda subieron un 3,7% durante el mes, pero eso fue menos que los saltos de 4,0% y 4,9% en los dos meses anteriores. Sobre una base anual, el índice aumentó un 28,9%:

en HalifaxEl índice Teranet ha subido un 3,0% durante el mes. Por loco que parezca, fue una desaceleración brutal, por así decirlo, desde los saltos del 3,5%, 4,3% y 5,4% en los tres meses anteriores. Anualmente, los precios suben un 33,4%:

en la ciudad de QuebecLos precios de las viviendas subieron un 1,0% en julio, retrocediendo desde el aumento del 1,3% en junio. Sobre una base anual, el índice ha subido un 10,3%:

En Calgary y Edmonton, las ciudades del derrumbe del petróleo y las dos ciudades restantes en el índice de precios de la vivienda de Teranet-National Bank, los precios de la vivienda se han visto impulsados ​​en el pasado por los aumentos de los precios del petróleo y las esperanzas de la zona petrolera canadiense de riqueza al contado. Pero ese no ha sido el caso desde 2007, cuando la última burbuja inmobiliaria impulsada por el petróleo alcanzó su punto máximo y luego estalló.

En ambas ciudades, los precios han aumentado recientemente. En Calgary, el índice ha subido un 7,5% interanual, después de ser golpeado por el pico de la burbuja petrolera en 2007. Y en Edmonton, el índice ha subido un 6,5% interanual, pero aún por debajo del pico de la burbuja petrolera. Desde 2007. Y entonces estas ciudades, con precios de vivienda que podrían tener sentido, no califican para ser incluidas en esta lista loca de las burbujas inmobiliarias más geniales de Canadá.

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