La próxima semana para las acciones: la fuerte temporada de ganancias no fue suficiente para calmar a los inversores

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Londres
CNN Negocios
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Estaba destinado a ser la temporada de ganancias corporativas Rueda el mal humor en Wall Street. Al final, no hubo mucha diversión.

Qué sucede: se publicaron la mayoría de los resultados para fines de 2021. En general, parecían sólidos. Pero eso no ha sido suficiente para calmar a los inversionistas nerviosos, que están estresados ​​por la inflación, la Reserva Federal y una posible invasión rusa de Ucrania que podría interrumpir el suministro de energía.

“Parece que el mercado quiere bajar”, ​​me dice David Coombs, director de inversiones en activos múltiples de Rathbones.

los Índice de miedo y avaricia empresarial de CNN, que rastrea el sentimiento del mercado, permanece estancado en la zona de “miedo”. Hace un mes, estaba produciendo una lectura “codiciosa”.

Retorno rápido: el crecimiento de las ganancias de la compañía S&P 500 registra un 28% para el cuarto trimestre de 2021 en comparación con el mismo período en 2020, según The Earnings Scout. Esto está muy por encima del promedio de tres años. Casi el 85% de las empresas del índice reportaron resultados.

Pero los inversores han ignorado en gran medida estas ganancias y, en cambio, se aferran a la incertidumbre sobre el futuro.

“Estamos encerrados por otros dos o tres meses, hasta la próxima temporada de ganancias, para ser honesto”, dijo Combs.

Su burbuja de pensamiento: en este momento, se trata de datos de inflación y la Reserva Federal.

En este punto, la mayoría de los inversores están de acuerdo en que la Fed está detrás de la curva antiinflacionaria y esperan que el banco central intervenga agresivamente cuando se reúna el próximo mes. Pero exactamente hasta dónde llegarán los formuladores de políticas es objeto de debate.

David Bianco, director de inversiones para las Américas de DWS, dijo que su mayor preocupación, ahora que la temporada de ganancias ha terminado, es si la liquidación de bonos del gobierno ganará terreno, afectando al mercado en general.

“Lo que realmente temo es que el mercado de bonos pierda la confianza en la capacidad de la Fed para controlar y reducir la inflación en un período de tiempo razonable”, dijo Bianco.

Los rendimientos de los bonos se mueven en sentido opuesto a los precios. Entonces, si los inversores comienzan a deshacerse de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años y los rendimientos se disparan, eso hará que las acciones parezcan menos atractivas y aumentará la presión de venta.

Luego está la situación en la frontera con Ucrania. Si bien en los últimos años los inversores han tendido a ignorar la geopolítica, eso ha cambiado en las últimas semanas.

Según Coombs, si las tensiones entre Rusia y Ucrania se hubieran intensificado “hace 18 meses o dos, probablemente serían ignoradas en gran medida”. Más bien, esta es otra razón para el pesimismo, especialmente debido al papel influyente de Rusia como proveedor de petróleo y gas.

El aumento de los precios de la energía ha sido un importante contribuyente a las expectativas de inflación, que la Reserva Federal está observando de cerca.

“Esto complica sus cálculos”, dijo Bianco.

Ahora está claro que la inflación repuntó en enero. Los precios al consumidor, medidos por Índice de precios al consumidorhasta un 7,5 % año tras año, el aumento más rápido en cuatro décadas. Precios al productor Saltó un 9,7%.

No importa. Hay más datos en camino, y la Fed estará observando de cerca.

El último índice de precios PCE llega el viernes. Como la medida de inflación preferida de la Fed, podría sacudir las acciones si son más altas de lo esperado, lo que sugiere que el banco central podría necesitar ser más agresivo a medida que aumenta las tasas de interés por primera vez en años.

Lo que sigue: Eric Lunde, economista principal de The Conference Board, escribió en una columna para CNN Business la semana pasada que la inflación “debería comenzar a caer pronto”.

Él cree que los datos anuales “comenzarán a retroceder” en marzo a medida que los problemas de la cadena de suministro desaparezcan, los efectos de la variable Omicron desaparezcan y los compradores estadounidenses comiencen a gastar más en servicios y menos en bienes.

“Los consumidores pueden consolarse sabiendo que los grandes aumentos de precios no durarán para siempre”, dijo. “Parece que la epidemia está disminuyendo y también va a haber una alta inflación”.

Habiendo dicho eso: según los economistas de Citi, “una imagen de inflación que se ha arraigado emerge en niveles muy por encima del objetivo”. Aunque la Fed apunta a una inflación del 2%, el banco espera que el índice de precios PCE se mantenga en el 5,1% para el año hasta marzo y cerca del 3,8% a finales de 2022.

Eso puede obligar a la Fed a retirarse del estímulo de la era de la crisis aún más rápido.

“Tan pronto como este verano, la Reserva Federal podría considerar caminos de tasas de interés más audaces para desacelerar significativamente la economía estadounidense si la inflación mensual no regresa a la meta”, dijo el equipo de Citi.

Lunes: Mercados estadounidenses cerrados

martes: Índice de precios de la vivienda S&P Case-Shiller; Confianza del consumidor estadounidense Ganancias de Home Depot

(alta resolución)macy

(METRO)hermanos de peaje

(TOL) y Virgen Galáctica

(SPCE)

Miércoles: Ganancias de TJX

(TJX)Allbirds, Bath & Body Works, Booking Holdings, Hertz

(HTZ) y Live Nation

(LYV)

jueves: Solicitudes iniciales de desempleo en los EE. UU.; ventas de viviendas nuevas en EE.UU.; Ganancias de Alibaba

(Babá)Anheuser-Busch InBev

(brote)Cars.com, Moderna

(ARNm)Nicola, Papa John´s

(PZA)Planet Fitness

(PLNT)Más allá de la carne

(BYND)etsy

(ETSY) Y bebidas monstruosas

(MNST)

el viernes: datos de ingresos y gastos personales de EE. UU.; Índice de ganancias PCE Sinmark

(CNK) y casillero de pie

(Florida)