La inacción de la Fed conducirá a una recesión profunda: segunda parte

La Reserva Federal se enfrentó a uno de los períodos más difíciles que comenzó con una pandemia mundial que condujo a un cierre económico mundial. Esto llevó a un extremo y algunos dicen que los incentivos gubernamentales se asignaron incorrectamente. Resultados; La alta inflación seguida de un error fatal de la Reserva Federal ha llevado a nuestra economía a una crisis potencialmente irresoluble que ahora enfrentamos.

Fue un grave error de cálculo de la Reserva Federal lo que ahora ha hecho imposible que la economía estadounidense no entre en una profunda recesión con una inflación persistentemente alta que asustará a la economía en los años venideros.

Durante años la Reserva Federal mantuvo la creencia de que la inflación era temporal

Basándose en la suposición de que una inflación más alta era un escenario temporal que, por supuesto, se solucionaría con el tiempo, la Fed no hizo nada. Al no subir las tasas de interés hace años cuando la inflación comenzó a subir, sellaron el destino de crear el escenario económico que estaba actualmente en marcha. Esta inacción puso a la Reserva Federal en una posición en la que hizo muy poco en retrospectiva.

Debido a que la Reserva Federal no actuó de manera oportuna, perdió su capacidad para contener la inflación de manera efectiva y, lo que es más importante, sentó las bases para el dolor y las dificultades que la próxima recesión dejaría en la economía estadounidense y sus ciudadanos.

Nunca ha habido un momento en la historia en el que la Reserva Federal haya reducido efectivamente la inflación sin mover las tasas de interés clave al menos al nivel actual de inflación.

Paul Volcker se desempeñó como presidente de la Reserva Federal desde 1979 hasta 1987. Durante su mandato como presidente, tuvo la tarea de reducir el nivel más alto de inflación en la historia que se produjo durante las décadas de 1970 y 1980.

El diagrama anterior llamado Gráfica 1 Tipos de interés vs inflación Gráfico de la tasa de inflación representado como una línea negra plana de 1960 a 2010. Superpuesto a esta línea discontinua que representa las tasas de interés frente a la tasa de fondos federales para el mismo período, el área resaltada de 198 a 1983 muestra que la tasa de interés en 1981 estaba en su nivel más alto punto En la historia por encima del 14%. Al mismo tiempo, parece que el presidente Volcker en 1981 elevó las tasas de interés iniciales al 18,9% para reducir efectivamente la inflación a un nivel aceptable.

El gráfico anterior (Cuadro 2) muestra que el nivel promedio de inflación en 1980 fue de 13,5%. También muestra que en el transcurso de un proceso de varios años de 1980 a 1983, el presidente Volcker pudo controlar efectivamente la inflación, llevándola a 3.2% en promedio en 1983.

En contraste con la acción actual de la Reserva Federal de 2019 a 2022, está claro que la Reserva Federal no solo esperó demasiado para comenzar a subir las tasas, sino que fue ineficaz al reconocer que la inflación estaba creciendo a un ritmo rápido y, lo que es más importante, fue persistente. . No es transitorio.

La pandemia y la recesión en 2020 resultaron en presiones inflacionarias promedio de 1.2%. Para 2021, la inflación comenzó en enero en 1,4 % y aumentó a 2,6 % en marzo de 2021. Si la Fed hubiera actuado cuando las tasas de interés rondaban el 2 % en marzo de 2021, si tan solo pudiera controlar efectivamente la inflación y reducirla rango el control.

En abril de 2021, la inflación llegó al 4,2 % y la Fed siguió sin hacer nada al insistir en que la inflación era temporal y que no era necesaria ninguna acción. En mayo de 2021, la inflación había subido al 5 % y luego al 5,4 % en junio, pero la Reserva Federal no hizo nada. La inflación subió al 6,2 % en octubre, al 6,8 % en noviembre y al 7 % en diciembre, y la Reserva Federal siguió sin hacer nada y mantuvo los tipos de interés artificialmente bajos entre el 0 % y el 0 %.

Cuando la Reserva Federal comenzó su primera subida de tipos en marzo de 2022, la inflación ya estaba en el 8 %. Como nos ha demostrado la historia, la Fed necesitaba comenzar a subir las tasas en marzo o abril de 2021. Fue este error inicial de que la inflación era temporal lo que provocó que la Fed no actuara hasta que fue demasiado tarde.

Ahora, la Fed está tratando de reducir la inflación y las tasas de interés muy bajas. Está claro que la Fed se ha arrinconado y debido a un error fatal que la llevó a no hacer nada cuando podría haber tenido un impacto fuerte e inmediato en la inflación, en cambio, se quedó al margen y vio subir las tasas de interés. . control.

Lo que viene en los próximos años serán las ramificaciones de no subir antes las tasas de interés. Es casi seguro que el error de la Fed conducirá a la economía estadounidense a una recesión profunda y persistente ya una alta inflación que será recordada como la peor política monetaria del siglo XXI.

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Les deseo buen comercio y buena salud siempre,