El principal motivo de los precios del petróleo no superará los 80 dólares el barril.

Como se destaca repetidamente por OilPrice.com Hay dos razones muy poderosas por las que el precio del petróleo se ha fijado en alrededor de $ 75-80 por barril de Brent desde el final de la guerra de precios del petróleo de 2014-2016.

Estos dos siguen vigentes y son los principales factores que no importa cuántos bancos y fondos mutuos cuenten sus (largos) libros con anécdotas sobre cómo y por qué el petróleo debería estar a $ 80, $ 90, $ 100 o más. Por barril nunca llegó allí.

También se ha hablado recientemente de que el nuevo presidente de EE. UU., Joe Biden, estaría feliz de ver dispararse los precios del petróleo, dada su supuesta “ agenda verde ”, ya que esto reduciría la brecha de precios efectiva entre las costosas energías verdes y las ofertas de hidrocarburos, pero como explicó OilPrice.com Además, es curioso la frecuencia y la rapidez con que estos elevados principios desaparecen a la fría luz de difíciles intereses políticos personales. De hecho, los comentarios de Biden la semana pasada destacan que no está dispuesto a permitirse romper el techo efectivo del precio del petróleo y que siguen existiendo las dos razones principales para permanecer en el límite. La primera es que cuanto más alto sea el precio de la gasolina (y esto es en gran parte una función del precio del petróleo crudo), menos impulsa la economía estadounidense el gasto del consumidor interno. Específicamente, la fórmula inequívoca es la siguiente: por cada centavo que aumenta el precio promedio de la gasolina en los Estados Unidos, más de $ 1 mil millones se desperdician anualmente en gastos de consumo discrecionales adicionales. Como regla general, cada cambio de $ 10 por barril en el precio del petróleo crudo da como resultado un cambio de $ 0,25 en el precio de un galón de gasolina. La “zona de peligro” para los presidentes de Estados Unidos comienza en alrededor de $ 3,00 por galón, y a $ 4,00 por galón, se les aconseja que hagan las maletas en Pennsylvania Avenue o inicien una guerra para distraer al público. Bob McNally, ex asesor de energía del ex presidente George W. Bush, ha enfatizado este punto: “Pocas cosas asustan más al presidente estadounidense que una oleada de combustible. [gasoline] los precios. ”

Esta es exactamente la primera razón citada la semana pasada para la advertencia de la administración Biden a los productores de la OPEP + de que deben aumentar su producción de crudo para bajar los precios del petróleo. El asesor de seguridad nacional de Biden, Jake Sullivan, no podría haberlo explicado más claramente cuando dijo: “El aumento de los costos de la gasolina, si no se controla, corre el riesgo de dañar la recuperación global en curso”. Añadió: “Si bien la OPEP + acordó recientemente aumentos de producción, estos aumentos no compensarán por completo los recortes de producción anteriores que impuso la OPEP + durante la pandemia hasta 2022 …[and] En un momento crítico de la recuperación mundial, esto simplemente no es suficiente “.

El tono de la advertencia OPEP + de la administración Biden es notablemente similar al utilizado en las mismas advertencias por el ex presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, a los miembros de la OPEP y la OPEP + en la única otra ocasión en los últimos cinco o seis años cuando el precio del crudo Brent aumentó significativamente. Por encima de $ 70 por barril durante cualquier período de tiempo y parecía amenazar el precio máximo. Esto fue en la segunda mitad de 2018, cuando los saudíes subieron los precios en coordinación con Rusia. El mensaje de Trump en ese momento dejó en claro que, desde la perspectiva de los Estados Unidos, Arabia Saudita violó el acuerdo fundacional de 1945 sobre el Lago Amargo entre Roosevelt y Abdulaziz y, por lo tanto, puso en peligro el apoyo estadounidense a la familia gobernante Al Saud. Arabia Saudita. Los países de la OPEP y de la OPEP, como de costumbre, están destrozando al resto del mundo, y eso no me gusta. Él dijo. Defendemos a muchos de estos países por nada, y luego se aprovechan de nosotros dándonos altos precios del petróleo. no es bueno. Queremos que dejen de subir los precios. Queremos que empiecen a bajar los precios y deberían contribuir significativamente a la protección militar a partir de ahora ”.

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La única sorpresa para aquellos de nosotros que hemos estado negociando petróleo de manera rentable durante años con la casi certeza de este precio techo es que el catalizador del precio de la gasolina para un tope repetido ha llegado ahora a un precio del petróleo crudo ligeramente más bajo de lo habitual. Con base en un precedente histórico reciente, 90 a 95 dólares por barril de petróleo Brent equivalen a alrededor de 3 dólares por galón de gasolina y 125 a 130 dólares por barril de Brent equivalen a 4 dólares por galón de gasolina aproximadamente. Sin embargo, esta vez, los precios minoristas de la gasolina en Estados Unidos promediaron $ 3.14 por galón en julio (el promedio mensual más alto desde octubre de 2014), mientras que el crudo Brent ese mes luchó para negociar alrededor de $ 77 por barril, con un promedio de alrededor de $ 77 por barril. $ 75 por barril y menos. Esto fue a pesar de los continuos esfuerzos de Goldman Sachs en ese momento y en los meses previos a alcanzar los $ 80 por barril, con todas las compras direccionales asociadas con este tipo de precio objetivo implícito. Después de julio, el Brent volvió a caer y no cotiza cerca de los 75 dólares el barril de forma sostenible.

La segunda razón que ha mantenido el techo del precio del petróleo crudo en su lugar desde el final de la guerra de precios del petróleo de 2014-2016 es política y es una consecuencia natural del impacto económico generalmente adverso en la economía de EE. UU. Como resultado del aumento del petróleo (y, por lo tanto, precios de la gasolina). Específicamente en este sentido, según las estadísticas del NBER de EE. UU., Desde la Primera Guerra Mundial, el actual presidente de EE. UU. Ha ganado la reelección 11 de 11 veces cuando la economía de EE. UU. No estaba en recesión en los dos años previos a las elecciones. Sin embargo, los presidentes que hicieron campaña para la reelección con la economía en crisis ganaron solo una de cada siete veces (Calvin Coolidge en 1924, aunque estrictamente hablando no ganó las elecciones anteriores, pero tomó una posición en la muerte en la oficina de Warren J. Harding) . El presidente Biden no se enfrenta a otras elecciones presidenciales de cuatro años, por supuesto, pero sí se enfrenta a unas elecciones intermedias cruciales durante los próximos dos años, noviembre de 2022, en las que los demócratas pueden perder su estrecha mayoría en la Cámara de Representantes. En las últimas elecciones, los demócratas tenían 222 escaños, con 218 necesarios para el control, mientras que tanto demócratas como republicanos tenían 50 escaños en el Senado, y el vicepresidente demócrata tenía constitucionalmente la votación de corte.

Escrito por Simon Watkins para Oilprice.com

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