El Banco de Inglaterra se prepara para la mayor subida de tipos en 27 años a medida que se dispara la inflación

LONDRES – EN Banco de Inglaterra El jueves, se espera ampliamente que aumente las tasas de interés en 50 puntos básicos, el mayor aumento desde 1995.

Tal medida elevaría los costos de los préstamos al 1,75% mientras el banco central lucha contra la inflación galopante y sería el primer aumento de medio punto desde que se independizó del gobierno británico en 1997.

La inflación del Reino Unido alcanzó un máximo de 40 años del 9,4% en junio A medida que los precios de los alimentos y la energía continúan aumentando, lo que exacerba la crisis histórica del costo de vida del país.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, sugirió Duro discurso el 19 de julio Que el Comité de Política Monetaria podría considerar un aumento de 50 puntos básicos, prometiendo que no habría “condiciones ni reservas” en el compromiso del banco de llevar la inflación a su meta de 2%.

a Una encuesta de Reuters la semana pasada Señaló que más del 70% de los participantes del mercado ahora esperan un aumento de medio punto.

James Smith, economista de mercados desarrollados en un trabajodijo que si bien los datos económicos desde el aumento de 25 puntos básicos de junio no han movido la aguja de manera significativa, el compromiso previo del MPC de trabajar “agresivamente” para reducir la inflación, fijando el precio del mercado más o menos en 50 puntos básicos en este punto, significa que Es probable que los formuladores de políticas se equivoquen por el lado agresivo.

“Sin embargo, la ventana para nuevas subidas de tipos parece estar cerrándose. Los mercados ya han reducido las expectativas de un tipo bancario ‘máximo’ del 3,5 % al 2,9 %, aunque esto todavía significa un aumento de tipos de 50 pb para diciembre, y más, Smith dijo.

“Eso todavía parece exagerado. Estamos comenzando a alcanzar un pico en la tasa bancaria del 2% (actualmente 1,25%), lo que significa un aumento de la tasa de 25 puntos básicos en septiembre antes de que los responsables políticos dejen de endurecer”.

Reconoció que, en la práctica, esto podría ser una subestimación y, dependiendo de la señal que envíe el banco el jueves, ING no descartaría un aumento de 25 puntos por segundo o, como máximo, aumentos de 50 puntos más allá de eso.

Smith dijo que los principales puntos a tener en cuenta en el informe del jueves serán si el banco continuará usando la palabra “enérgicamente” y su perspectiva, que vincula las expectativas del mercado con los modelos del banco y la trayectoria política esperada.

Si, como en iteraciones anteriores, los pronósticos apuntan a que el desempleo y la inflación se acelerarán por debajo del objetivo en dos o tres años, los mercados podrían inferir un mensaje más pesimista.

“يأخذ الجميع ذلك كإشارة إلى أنهم يقولون” حسنًا ، حسنًا ، إذا أردنا متابعة ما تتوقعه الأسواق ، فسيكون التضخم أقل من الهدف “، وهي طريقتهم غير المباشرة للقول” لسنا بحاجة على الارتفاع بقوة كما تتوقع الأسواق “، قال سميث لشبكة سي إن بي سي martes.

“Creo que esto se repetirá, espero, y eso debería tomarse como una indicación de que tal vez nos estamos acercando al final del ciclo de ajuste”.

preocupaciones de crecimiento

Un enfoque más agresivo en la reunión del jueves debería acercar el camino de ajuste monetario del banco a la dirección que ha establecido. Reserva Federal de EE. UU. y el Banco central europeoCual Ejecución 75 Y el 50 puntos básicos el mes pasadoDirecto.

Pero si bien puede mejorar la credibilidad antiinflacionaria del banco, un ritmo más rápido de ajuste exacerbará los riesgos a la baja para una economía ya lenta.

El economista jefe de Berenberg, Calum Pickering, dijo en una nota el lunes que el gobernador Bailey probablemente tendría la mayoría de los nueve miembros del Comité de Política Monetaria si apoyaba un aumento de 50 puntos básicos el jueves, y predijo que, dado que la inflación sigue aumentando, el banco levante el otro lado. 50 puntos básicos en septiembre.

“Después de eso, las perspectivas son inciertas. Es probable que la inflación alcance su punto máximo en octubre, cuando el precio máximo de la energía para los hogares vuelva a subir. En medio de la creciente evidencia de que el endurecimiento monetario está pesando sobre la demanda y la inflación subyacente, esperamos que el BoE aumente 25 puntos básicos”. Otros en noviembre pero discontinuados en diciembre.

Berenberg espera que la tasa bancaria alcance el 2,5% en noviembre, frente al 1,25% actual, aunque Pickering dijo que los riesgos de esta llamada están sesgados al alza. Señaló que el BoE debería poder revertir parte del endurecimiento hasta 2023 a medida que se activa la inflación, y es probable que reduzca la tasa bancaria en 50 puntos básicos el próximo año con un recorte adicional de 50 puntos básicos en 2024.

Sube el techo del precio de la energía

El regulador energético británico, Ofgem, elevó su precio máximo de la energía en un 54% desde abril para absorber los mayores costos globales, pero se espera que aumente aún más en octubre, con las facturas anuales de energía de los hogares. suponer superar las 3.600 libras (4.396 dólares).

barclays Históricamente, ha sido cauteloso con las tasas de interés bancarias, lo que deposita mucha confianza en la estrategia “temprana y progresiva” del MPC. Sin embargo, el economista jefe del Reino Unido, Fabrice Montaigne, le dijo a CNBC en un correo electrónico la semana pasada que ahora hay un caso para que los formuladores de políticas actúen “agresivamente” a medida que los precios de la energía continúan aumentando.

“En particular, los precios más altos de la energía están alimentando nuestras expectativas del techo de precios de Ofgem y obligarán al BoE a revisar las expectativas de inflación nuevamente. Una inflación más alta durante un período más largo es el tipo de escenario que asusta a los bancos centrales debido a los mayores riesgos de persistencia y efectos indirectos”. ”

El gigante bancario británico ahora espera un aumento de 50 puntos básicos el martes, seguido de 25 puntos básicos en septiembre y luego el “statu quo” del 2%.