Con la inflación acercándose al tres por ciento, los economistas advierten que las disminuciones mensuales constantes en el crecimiento anual de los precios se estancarán y posiblemente se revertirán en la segunda mitad del año.
Statistics Canada se está preparando para publicar su informe del índice de precios al consumidor de junio la próxima semana, y los pronosticadores esperan que la tasa de inflación anual disminuya del 3,4 por ciento en mayo.
Andrew Grantham dijo: “Esperamos una desaceleración del tres por ciento año tras año. Y eso se debe principalmente a que los precios de la gasolina que estamos pagando hoy son comparables a los mismos picos que vimos el año pasado”. Director Ejecutivo de Economía en CIBC.
Pero no se espera que la inflación caiga mucho más este año, lo que hace que el viaje de regreso al objetivo del 2 por ciento sea un viaje largo y lleno de baches.
El economista jefe de Desjardins, Jamie Jean, dice que el próximo informe del IPC marca un punto de inflexión en la lucha contra la inflación.
“Junio será realmente el pico de la resistencia inflacionaria proveniente de la gasolina, desde nuestro punto de vista. Así que creo que una vez que superemos eso, veremos que pasará mucho tiempo antes de que la inflación llegue a un punto en el que Estoy feliz con eso”, dijo Jain.
La rápida desaceleración de la inflación desde el verano pasado se debe en gran medida a los efectos del año base, que indican el efecto de los movimientos de precios de hace un año en la tasa de inflación año tras año.
En pocas palabras, esto significa que los precios no aumentaron tan rápido este año porque se compararon con los precios ya altos del año anterior.
El miércoles, el Banco de Canadá elevó su tasa de interés clave en un cuarto de punto porcentual en parte porque espera que la inflación se mantenga alta por más tiempo.
Y emitió nuevas proyecciones que indican que la inflación volverá a la meta a mediados de 2025. Esto es seis meses más de lo que había previsto previamente el banco central.
El banco central dijo que su revisión al alza de sus pronósticos de inflación se debió a una “mayor demanda” en la economía, precios de la vivienda más altos de lo esperado y precios de las materias primas más altos de lo esperado.
La principal tasa de interés del Banco de Canadá ahora es del 5 por ciento y no ha descartado más aumentos de tasas si es necesario.
Grantham dice que el pronóstico de inflación de CIBC en los próximos meses está en línea con el Banco de Canadá y advierte que la inflación podría aumentar en algunos meses.
Los economistas que realizan un seguimiento de los cambios en el crecimiento de los precios señalan que las medidas básicas de inflación, que suavizan la volatilidad, no han disminuido mucho en los últimos meses.
Esto llevó al banco central a subir las tasas de interés, incluso cuando la inflación era aparentemente baja.
“Donde nuestros pronósticos difieren más de los del BoC es lo que sucederá a continuación”, dijo.
“De hecho, creemos que la inflación volverá al 2 por ciento para la segunda mitad del próximo año”.
Dijo que esto se debía a que había signos de una recesión en la economía, así como nuevas mejoras en las cadenas de suministro.
El mercado laboral canadiense está comenzando a debilitarse a medida que aumenta el desempleo y se desacelera el crecimiento de los salarios. Los datos de Statistics Canada muestran que la tasa de ahorro de los hogares está disminuyendo.
A pesar de esto, parte del endurecimiento del Banco de Canadá parece ser impulsado por el mercado de la vivienda, que se ha recuperado este año a pesar de las tasas de interés más altas.
“El mercado de la vivienda ha visto algunas mejoras. Las nuevas órdenes de construcción y los bienes raíces están lentos, lo que aumenta la presión sobre los precios”, dijo el Banco de Canadá en su comunicado de prensa anunciando el alza de tasas.
Jane dijo que los aumentos de precios recientes están cambiando el sentimiento en muchos mercados inmobiliarios, aunque el rápido crecimiento de la población está limitando el impacto de los aumentos de las tasas de interés en la demanda de viviendas.
Las tasas de interés en rápido aumento han erosionado la asequibilidad de la vivienda, ya que los costos de los intereses hipotecarios han aumentado para los nuevos compradores de viviendas y los propietarios de viviendas existentes con hipotecas de tasa variable.
En mayo, el índice de costos de intereses hipotecarios de Statistics Canada subió un 29,9 por ciento, el aumento más rápido de la historia.
También es paradójico que los costos de los intereses hipotecarios conduzcan a una mayor inflación.
Excluyendo los costos de los intereses hipotecarios, las tasas en realidad aumentaron solo un 2,5 por ciento interanual en mayo, muy dentro del rango objetivo del BoC.
Algunas de las medidas centrales de inflación que rastrea el BoC, dice Grantham, excluyen estos costos, que dice que tienen sentido.
“Cada vez que subes las tasas de interés, si todo sigue igual, la inflación realmente se acelerará”, dijo Grantham.
“Así que no necesariamente tiene sentido desde el punto de vista de la meta de inflación de un banco central, incluir esos costos”.
Este informe de The Canadian Press se publicó por primera vez el 16 de julio de 2023.
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