Los bancos centrales de las economías más grandes de América Latina lidian con la hiperinflación: Brasil con conmoción y miedo, México mira a la Reserva Federal

En Estados Unidos, la hiperinflación no se queda atrás. Pero la Reserva Federal todavía le está echando combustible imprudentemente.

por Wolf Richter NS Wolf Street.

El banco central de Brasil se embarcó en una serie de aumentos repentinos de las tasas de interés para no retroceder más. El Banco de México revirtió en gran medida la retórica de la Fed, prediciendo que esta hiperinflación desaparecería de alguna manera por sí sola, pero comenzó a subir las tasas de interés en junio con mucha cautela. La Fed ha hecho un cambio verbal, pero todavía ejecuta casi toda la impresora de dinero y todavía está suprimiendo sus tipos de interés oficiales a casi el 0%.

La inflación de precios al consumidor en México aumentó en noviembre más de lo que ya era lo esperado, a 7.4%, desde 6.2% en octubre, la inflación más alta desde enero de 2001, según el INEGI de México. El rango objetivo del Banco de México es 3.0%. La inflación ahora está aumentando ampliamente en toda la economía, con la inflación subyacente (sin alimentos ni energía) alcanzando un máximo de 20 años del 5,7%:

El Banco de México ha elevado su tasa de política en un punto porcentual desde junio, en cuatro aumentos de 25 puntos básicos cada uno, de 4.0% a 5.0%. En su reunión de la próxima semana, es probable que suba su precio en otros 25 puntos básicos hasta el 5,25%, deshaciéndose así de la hiperinflación.

Después de su última reunión, Bancico volvió a decir que espera que la inflación sea temporal, haciéndose eco cuidadosamente del Powell de la Fed. Esto fue poco antes de que Powell “retirara” el término. Pero dada la escala de los choques de precios y su propagación por toda la economía, Bancico dijo que considera necesario subir las tasas.

Las tasas a corto plazo que se mantienen por debajo de la inflación (tasas de interés “reales” extremadamente negativas) son altamente estimulantes e inflacionistas. Las políticas monetarias tardan alrededor de uno o dos años en tener el primer efecto sobre la inflación. No se puede simplemente ejecutar el disco inflado. Esta será una batalla larga.

El Banco de Brasil enfrenta una falla inflacionaria aún mayor.

La inflación de precios al consumidor en Brasil en octubre saltó a 10,7%, alrededor de enero de 2016, que fue la más alta desde 2003. El viernes saldrá una lectura de noviembre, y es probable que sea muy desagradable, dado lo que ha visto México.

Esta inflación comenzó a aumentar a fines de 2020 y no ha mirado hacia atrás desde entonces. El salto de noviembre se atribuyó a los sospechosos habituales, el estímulo fiscal, los problemas de la cadena de suministro, la debilidad de la moneda y una sequía severa.

Una vez que la inflación despega de esa manera y se arraiga en la economía, después de todo ese estímulo masivo, incluida la supresión de las tasas de interés, lleva mucho tiempo, medido en años, y a menudo muchas dificultades para volver a controlar la inflación.

Entonces, en un esfuerzo por no retroceder más, el Banco de Brasil elevó la tasa de interés nuevamente en 1.5 puntos porcentuales, aunque no fue un shock ya que el banco central estaba enviando incrementos tan monstruosos.

Subió 1,5 puntos porcentuales de la tasa de interés hasta el 9,25%. Desde marzo, cuando comenzó la subida de tipos, la tasa de Selic ha subido 7,25 puntos porcentuales, de 2,0% a 9,25%.

El banco central “espera” otra subida de tipos de 1,5 puntos porcentuales en la próxima reunión, que elevará la tasa de interés al 10,75%. Espera que la tasa de interés aumente al 11,75% durante 2022, mientras intenta impulsar sus tasas de política para mantener el ritmo de esta inflación masiva.

“Los aumentos de precios fueron más altos de lo esperado, tanto en los componentes más volátiles como en los rubros relacionados con la inflación subyacente”, dijo en el comunicado.

El Banco de Brasil ha estado lidiando con esta inflación desde marzo. Durante todo este tiempo, la Fed ha estado negando la existencia de la inflación, primero negando su existencia, diciendo que era simplemente el resultado de un “efecto básico”, luego negando que se estaba extendiendo en la economía y aferrándose a esta tontería de que esta inflación desaparecerá por sí solo pronto.

Pero incluso la Fed ha dado un giro, y es posible que los mercados aún no aprecien por completo lo que es esta alta inflación global de varias décadas que continúa calentándose con las políticas del banco central que han estado tratando de controlar recientemente, y cuánto tiempo tomará. para hacerlo.

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